На прошлой неделе Национальный банк осведомил, что в ноябре уменьшился приток экспортной выручки предприятий и инвестиций, однако зато повысились объемы наружных заимствований. За счет этого сальдо интервенций НБУ по выкупу валюты чуток снизилось, однако осталось позитивным.
В этом месяце приток валюты с наружных базаров продолжает быть несравнимым. На прошлой неделе стало популярно о размещении еврооблигаций на 500 млн долларов УкрСиббанком, а также на 160 млн Альфа-Банком (Украина) и на 125 млн Запорожским автозаводом. Кроме того, Укрсоцбанк привлек синдицированный заем на 250 млн, а Укргазбанк - на 16 млн долларов. Таким образом, наличествуют предпосылки для того, чтоб избыточный спрос на валюту, сформированный негативным торговым сальдо, компенсировался частичной торговлей черпанных на наружных базарах долларов. На прошлой неделе на долларовом сегменте межбанковского валютного торга фиксировались хватит огромные колебания спроса и предложения. Однако торг из коридора 5,00- 5,06 грн/долл. эдак и не вышел. В начале недели доллар сдавал позиции, а интимнее к ее шабашу котировки двинулись в возвратном течении. Зато 12-15 декабря складывались выгодные обстановка для проведения операций с евро, франками и фунтами. Например, котировки евро/доллар за эти четыре дня сошли с 1,3290 до 1,3060. Это предполагает, что можно было выгодно отдать Национальному банку евро по "вчерашней" цене, поскольку НБУ устанавливает официальный курс на основании вчерашнего фиксинга Европейского центробанка и кросс-курсов мировых валют.
На наличном валютном базаре, говорится в обзоре НБУ, в ноябре оставался возвышенным спрос на доллары. В то же час наличествовал лишек предложения евро и российских рублей. Судя по тому, что на прошлой неделе евро подешевело, спрос на него несколько подрастет. Курс торговли долларов в обменных пунктах за минувшую неделю плево снизился - в посредственном с 5,09 до 5,08 грн/долл. Мало снизилась и стоимость покупки. Последовательное удешевление долларов вторую неделю сряду знаменует об уменьшении спроса на них, что вполне натурально в новогоднерождественский стадия.
По водящейся у "Эксперта" информации, НБУ предлагает запретить покупку валюты сквозь кассы банков, и на Институтской уже разработан должный законопроект. Такая схема приобретения валюты нынче зачастую используется во внешнеэкономических операциях, чтоб избежать уплаты 1,3-процентного сбора в Пенсионный фонд. По словам казначея одного из банков, объем подобных операций в Украине здорово порядочный. "Закрывать этакий энергичный участок - немалый риск для руководства НБУ", - почитает он, намекая на вероятное нарушение интересов многих игроков и их жесткую ответную реакцию.
Более распахнуто банкиры на прошлой неделе сформулировали свое недовольство проектом постановления НБУ "О распорядке регулирования валютных операций, связанных с вывозом и ввозом финансового капитала". Документ предусматривает круглый шеренга ограничений на вполне легальные, привычные для банков операции. Например, НБУ желает, чтоб с ним сообразовывали все наружные заимствования, а также их стоимость. Кроме того, регулятор предумышлен завести лимиты задолженности уполномоченных банков перед нерезидентами. Помимо итого, документ предусматривает почитай пышное запрещение кредитования народонаселения в валюте. Таким образом, инициатива НБУ шибает чисто по бездеятельным, эдак и по инициативным операциям банков. Если постановление установят, то гораздо вымахают объемы торговли долларов на межбанке, чтоб кредитовать народонаселение в гривне.
На ресурсном базаре всю былую неделю царило изобилие. Процентные ставки по кредитам "овернайт" снизились с 2,7% одногодичных в позапрошлую пятницу до 2,1% одногодичных в минувший четверг. Причина падения стоимостей - масштабные выплаты из госбюджета, в итоге каких объемы оружий на корсчетах банков не опускались басовитее 13,3 млрд гривен. В то же час останки на счетах Госказначейства в гривне сокращались. Против 15,1 млрд на амба ноября к 10 декабря на них было 13,7 млрд гривен.
Судя по тому, что сальдо операций на безналичном валютном базаре позитивное, в Украине с основания месяца велико вытянулся объем наличных в обращении. Минфин на прошлой неделе неожиданно снизил доходность облигаций внутреннего государственного займа. Еще в понедельник он сулил 9% одногодичных по двухгодовалым, 9,4% по трехлетним и 9,5% по пятилетним бумагам. Привлечь под эти инструменты удалось неполных 100 млн гривен. В четверг доходность тех же бумаг составляла уже 8,8, 9,2 и 9,3% одногодичных соответственно. Тем не менее выискались те, кто укупил ОВГЗ на 12,6 млн гривен. По информации операторов торга, сейчас в Украину для изучения ситуации прибывают представители многих инвестиционных фондов, готовых вкладываться в украинские гривневые активы. На это уже отреагировал лондонский торг безпоставочных форвардов (NDF), где обменный курс в гробе 2007-го поднялся за завершающий месяц с 5,28 до 5,20 грн/долл. Не выведено, что Минфин ощущает ситуацию и потому снижает доходность ОВГЗ даже в ущерб плану по внутренним заимствованиям.
Рост котировок большинства бумаг на организованном фондовом базаре позволил индексу ПФТС учредить свежеиспеченный рекорд. За неделю индекс вытянулся на 2,5% до 475,42 пунктов. Лидерами роста среди лазурных фишек были акции "Райффайзен Банк Аваль", "Укртелекома", "Миттал Стил Кривой Рог", Укрсоцбанка и "Днепрэнерго". Значительно подскочили в цене и акции банка "Форум" (на 11,25% по котировкам спроса). Этому содействовало информация о том, что в покупке "Форума" заинтересован греческий Alpha Bank. Соотношение цены и балансовой стоимости (P/BV) для "Форума" составляет 4,09 (для Укрсоцбанка - 4,56, "Райффайзен Банк Аваль" с учетом добавочной эмиссии - 5,2). Это значит, что бумаги "Форума" недооценены и могут подорожать при покупке банка. В случае торговли его акций аналитики братии "Индиго капитал" прогнозируют цену бумаг на уровне 60-65 гривен (в былую пятницу стоимость покупки акции банка составила 44,50 гривни). Интерес торговцев к акциям "Форума" подогревает и готовящаяся прибавочная эмиссия акций (планируется прикрытая подписка). "Укртелеком" по итогам недели стал самой капитализированной бражкой, однако "Криворожсталь" и "Укрнафта" дышат лидеру в потылица.
Котировки "Миттал Стил Кривой Рог" вымахнули после третьего торга по торговле государственного пакета акций. На торге на Украинской фондовой бирже спрос превысил предложение, посему стоимость торговли акций составила 4,42 гривни (на одинехонек шаг возвышеннее начальной). За пакет в 0,33% уставного фонда земля выручило 56 млн гривен. На прошлых двух аукционах стоимость торговли составляла 3,90 гривен за акцию. Подорожание акций криворожского комбината отпечаталось и на котировках акций прочих металлургов. В частности, несмотря на неутешительные финансовые плоды, подорожали акции ММК им. Ильича. Последний в этом году торги по реализации 0,32% акций "Криворожстали" запланирован на 20 декабря на фондовой бирже "Иннэкс" (ранее - Донецкая фондовая биржа).
На прошлой неделе примечательно подорожали акции Луцкого автомобилестроительного завода (+6,15% по цене спроса). Инвесторы оценили финансовые показатели предприятия, а также заявление его руководства о планах прочертить IPO в 2010 году. Аналитики ожидают, что благодаря коротаемым модернизации и перепрофилированию ЛуАЗа, его финансовые показатели улучшатся, посколькуавтобусы и троллейбусы, какие готовится выбрасывать предприятие, будут востребованы и в Украине, и за рубежом.
Управляющий партнер КУА "Драгон Эссет Менеджмент" Андрей Золотухин прогнозирует, что по итогам этого года индекс ПФТС вытянется на 34-37% (в былом году индекс вытянулся на 35%). По показателю капитализации фондового торга (27% ВВП) Украина сейчас будет на одном уровне с Чехией и Венгрией. Однако в кратчайшие годы капитализация наших бражек будет вытягиваться, поскольку их структура собственности интимнее к структуре собственности российских бражек (в России капитализация фондового торга составляет 95% ВВП).
Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса (УАИБ) по плодам собственного изыскания установила крупнейшие братии по управлению активами. Это КУА "Ай Кью-Технолоджи", КИНТО, "УкрСиб Эссет Менеджмент", "Академия Инвестментс". Четверка крупнейших КУА заправляет 82,5% активов невенчурных инвестфондов (по настоящим за три квартала). В КИНТО почитают, что народонаселение Украины к 2010 году вложит в инвестфонды биллион долларов (по итогам 2006 года эта цифра составит 100 млн долларов). По настоящим УАИБ, в ноябре тончайшую доходность с учетом инфляции среди раскрытых фондов показал "Парэкс украинский сбалансированный фонд" (4,5%).
На минувшей неделе ГКЦБФР провозгласила о проведении конкурса по отбору уполномоченных рейтинговых агентств в начале 2007 года. Конкурс минет в два этапа - с 22 января по 2 февраля. Участвовать в нем смогут агентства - резиденты Украины, с экспериментом работы не менее года в сфере рейтингования или предоставления информационно-аналитических услуг, располагающие официальными веб-сайтами со незанятым доступом. Уставный капитал претендентов должен составлять не менее 2,5 тыс. минимальных заработных плат (миллион гривен, из каких половина должна быть привнесена в денежной форме). Ранее заявки на участие в конкурсе, проведение какого то и подевало откладывалось изза отсутствия нормативной базы, подавали три агентства - Агентство фондового торга, Украинское агентство финансового развития и "IBI-рейтинг". С 2004 года в Украине трудилось токмо одно уполномоченное рейтинговое агентство - "Кредит-Рейтинг'BB.
Текст: Сергей Лямец, Виктория Ковалева, Эксперт.UA
В этом месяце приток валюты с наружных базаров продолжает быть несравнимым. На прошлой неделе стало популярно о размещении еврооблигаций на 500 млн долларов УкрСиббанком, а также на 160 млн Альфа-Банком (Украина) и на 125 млн Запорожским автозаводом. Кроме того, Укрсоцбанк привлек синдицированный заем на 250 млн, а Укргазбанк - на 16 млн долларов. Таким образом, наличествуют предпосылки для того, чтоб избыточный спрос на валюту, сформированный негативным торговым сальдо, компенсировался частичной торговлей черпанных на наружных базарах долларов. На прошлой неделе на долларовом сегменте межбанковского валютного торга фиксировались хватит огромные колебания спроса и предложения. Однако торг из коридора 5,00- 5,06 грн/долл. эдак и не вышел. В начале недели доллар сдавал позиции, а интимнее к ее шабашу котировки двинулись в возвратном течении. Зато 12-15 декабря складывались выгодные обстановка для проведения операций с евро, франками и фунтами. Например, котировки евро/доллар за эти четыре дня сошли с 1,3290 до 1,3060. Это предполагает, что можно было выгодно отдать Национальному банку евро по "вчерашней" цене, поскольку НБУ устанавливает официальный курс на основании вчерашнего фиксинга Европейского центробанка и кросс-курсов мировых валют.
На наличном валютном базаре, говорится в обзоре НБУ, в ноябре оставался возвышенным спрос на доллары. В то же час наличествовал лишек предложения евро и российских рублей. Судя по тому, что на прошлой неделе евро подешевело, спрос на него несколько подрастет. Курс торговли долларов в обменных пунктах за минувшую неделю плево снизился - в посредственном с 5,09 до 5,08 грн/долл. Мало снизилась и стоимость покупки. Последовательное удешевление долларов вторую неделю сряду знаменует об уменьшении спроса на них, что вполне натурально в новогоднерождественский стадия.
По водящейся у "Эксперта" информации, НБУ предлагает запретить покупку валюты сквозь кассы банков, и на Институтской уже разработан должный законопроект. Такая схема приобретения валюты нынче зачастую используется во внешнеэкономических операциях, чтоб избежать уплаты 1,3-процентного сбора в Пенсионный фонд. По словам казначея одного из банков, объем подобных операций в Украине здорово порядочный. "Закрывать этакий энергичный участок - немалый риск для руководства НБУ", - почитает он, намекая на вероятное нарушение интересов многих игроков и их жесткую ответную реакцию.
Более распахнуто банкиры на прошлой неделе сформулировали свое недовольство проектом постановления НБУ "О распорядке регулирования валютных операций, связанных с вывозом и ввозом финансового капитала". Документ предусматривает круглый шеренга ограничений на вполне легальные, привычные для банков операции. Например, НБУ желает, чтоб с ним сообразовывали все наружные заимствования, а также их стоимость. Кроме того, регулятор предумышлен завести лимиты задолженности уполномоченных банков перед нерезидентами. Помимо итого, документ предусматривает почитай пышное запрещение кредитования народонаселения в валюте. Таким образом, инициатива НБУ шибает чисто по бездеятельным, эдак и по инициативным операциям банков. Если постановление установят, то гораздо вымахают объемы торговли долларов на межбанке, чтоб кредитовать народонаселение в гривне.
На ресурсном базаре всю былую неделю царило изобилие. Процентные ставки по кредитам "овернайт" снизились с 2,7% одногодичных в позапрошлую пятницу до 2,1% одногодичных в минувший четверг. Причина падения стоимостей - масштабные выплаты из госбюджета, в итоге каких объемы оружий на корсчетах банков не опускались басовитее 13,3 млрд гривен. В то же час останки на счетах Госказначейства в гривне сокращались. Против 15,1 млрд на амба ноября к 10 декабря на них было 13,7 млрд гривен.
Судя по тому, что сальдо операций на безналичном валютном базаре позитивное, в Украине с основания месяца велико вытянулся объем наличных в обращении. Минфин на прошлой неделе неожиданно снизил доходность облигаций внутреннего государственного займа. Еще в понедельник он сулил 9% одногодичных по двухгодовалым, 9,4% по трехлетним и 9,5% по пятилетним бумагам. Привлечь под эти инструменты удалось неполных 100 млн гривен. В четверг доходность тех же бумаг составляла уже 8,8, 9,2 и 9,3% одногодичных соответственно. Тем не менее выискались те, кто укупил ОВГЗ на 12,6 млн гривен. По информации операторов торга, сейчас в Украину для изучения ситуации прибывают представители многих инвестиционных фондов, готовых вкладываться в украинские гривневые активы. На это уже отреагировал лондонский торг безпоставочных форвардов (NDF), где обменный курс в гробе 2007-го поднялся за завершающий месяц с 5,28 до 5,20 грн/долл. Не выведено, что Минфин ощущает ситуацию и потому снижает доходность ОВГЗ даже в ущерб плану по внутренним заимствованиям.
Рост котировок большинства бумаг на организованном фондовом базаре позволил индексу ПФТС учредить свежеиспеченный рекорд. За неделю индекс вытянулся на 2,5% до 475,42 пунктов. Лидерами роста среди лазурных фишек были акции "Райффайзен Банк Аваль", "Укртелекома", "Миттал Стил Кривой Рог", Укрсоцбанка и "Днепрэнерго". Значительно подскочили в цене и акции банка "Форум" (на 11,25% по котировкам спроса). Этому содействовало информация о том, что в покупке "Форума" заинтересован греческий Alpha Bank. Соотношение цены и балансовой стоимости (P/BV) для "Форума" составляет 4,09 (для Укрсоцбанка - 4,56, "Райффайзен Банк Аваль" с учетом добавочной эмиссии - 5,2). Это значит, что бумаги "Форума" недооценены и могут подорожать при покупке банка. В случае торговли его акций аналитики братии "Индиго капитал" прогнозируют цену бумаг на уровне 60-65 гривен (в былую пятницу стоимость покупки акции банка составила 44,50 гривни). Интерес торговцев к акциям "Форума" подогревает и готовящаяся прибавочная эмиссия акций (планируется прикрытая подписка). "Укртелеком" по итогам недели стал самой капитализированной бражкой, однако "Криворожсталь" и "Укрнафта" дышат лидеру в потылица.
Котировки "Миттал Стил Кривой Рог" вымахнули после третьего торга по торговле государственного пакета акций. На торге на Украинской фондовой бирже спрос превысил предложение, посему стоимость торговли акций составила 4,42 гривни (на одинехонек шаг возвышеннее начальной). За пакет в 0,33% уставного фонда земля выручило 56 млн гривен. На прошлых двух аукционах стоимость торговли составляла 3,90 гривен за акцию. Подорожание акций криворожского комбината отпечаталось и на котировках акций прочих металлургов. В частности, несмотря на неутешительные финансовые плоды, подорожали акции ММК им. Ильича. Последний в этом году торги по реализации 0,32% акций "Криворожстали" запланирован на 20 декабря на фондовой бирже "Иннэкс" (ранее - Донецкая фондовая биржа).
На прошлой неделе примечательно подорожали акции Луцкого автомобилестроительного завода (+6,15% по цене спроса). Инвесторы оценили финансовые показатели предприятия, а также заявление его руководства о планах прочертить IPO в 2010 году. Аналитики ожидают, что благодаря коротаемым модернизации и перепрофилированию ЛуАЗа, его финансовые показатели улучшатся, посколькуавтобусы и троллейбусы, какие готовится выбрасывать предприятие, будут востребованы и в Украине, и за рубежом.
Управляющий партнер КУА "Драгон Эссет Менеджмент" Андрей Золотухин прогнозирует, что по итогам этого года индекс ПФТС вытянется на 34-37% (в былом году индекс вытянулся на 35%). По показателю капитализации фондового торга (27% ВВП) Украина сейчас будет на одном уровне с Чехией и Венгрией. Однако в кратчайшие годы капитализация наших бражек будет вытягиваться, поскольку их структура собственности интимнее к структуре собственности российских бражек (в России капитализация фондового торга составляет 95% ВВП).
Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса (УАИБ) по плодам собственного изыскания установила крупнейшие братии по управлению активами. Это КУА "Ай Кью-Технолоджи", КИНТО, "УкрСиб Эссет Менеджмент", "Академия Инвестментс". Четверка крупнейших КУА заправляет 82,5% активов невенчурных инвестфондов (по настоящим за три квартала). В КИНТО почитают, что народонаселение Украины к 2010 году вложит в инвестфонды биллион долларов (по итогам 2006 года эта цифра составит 100 млн долларов). По настоящим УАИБ, в ноябре тончайшую доходность с учетом инфляции среди раскрытых фондов показал "Парэкс украинский сбалансированный фонд" (4,5%).
На минувшей неделе ГКЦБФР провозгласила о проведении конкурса по отбору уполномоченных рейтинговых агентств в начале 2007 года. Конкурс минет в два этапа - с 22 января по 2 февраля. Участвовать в нем смогут агентства - резиденты Украины, с экспериментом работы не менее года в сфере рейтингования или предоставления информационно-аналитических услуг, располагающие официальными веб-сайтами со незанятым доступом. Уставный капитал претендентов должен составлять не менее 2,5 тыс. минимальных заработных плат (миллион гривен, из каких половина должна быть привнесена в денежной форме). Ранее заявки на участие в конкурсе, проведение какого то и подевало откладывалось изза отсутствия нормативной базы, подавали три агентства - Агентство фондового торга, Украинское агентство финансового развития и "IBI-рейтинг". С 2004 года в Украине трудилось токмо одно уполномоченное рейтинговое агентство - "Кредит-Рейтинг'BB.
Текст: Сергей Лямец, Виктория Ковалева, Эксперт.UA